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奇虎360第三次遭Citron做空被指存

2019-01-31 18:02:05

【TechWeb报道】12月6日消息,美国做空机构Citron Research(香橼研究)今天凌晨发布了针对奇虎360的质疑报告,这是Citron第三次质疑奇虎,并重申了5美元的目标价。

Citron表示进行了大量的研究,得出这样的结论:要么奇虎向华尔街隐瞒了收入模式,要么存在财务欺诈。

此前Citron多次对中国概念股的质疑被人指责不懂中国,不懂互联,不懂未来等,Citron表示其不懂的只有数学,1+1=2,放之四海而皆准,不管是在美国、南极、火星、中国,都是正确的,但是奇虎的财务数字,无论在那儿,加起来都平不了。

Citron的报告中对奇虎360的址导航收入表示了质疑。Citron估计首页上有60至65个第三方站链接,每个链接价格为每月22.5万人民币,所以首页季度收入约为550万美元至780万美元,与奇虎财报中的2090万美元相去甚远。

另外,Citron还认为奇虎夸大了其游戏业务。上个季度奇虎称其页游戏收入为970万美元,付费游戏用户数为87,000。Citron认为,无论是在中国还是美国,每个付费用户平均每月贡献收入53美元都是不可能的,即使是像易、畅游、盛大这样的游戏公司。

Citron给予奇虎360的目标价是5美元。截至今天凌晨收盘,奇虎360股票价格为17.62美元,较前一交易日下跌3.87%。

此前,Citron已经两次对奇虎360发起过质疑,份质疑报告发布于11月1日,Citron认为奇虎360与斯凯一样,故意夸大公司业务,并将奇虎目标价定为5美元;第二份质疑报告发布于11月16日,Citron对份报告进行了修正,称奇虎360的业高压氧治脑瘫年龄段务模式更像已经退市的中国高速频道。

Citron声称对中国以及中国的投资并引发腋臭因素介绍不反感,但是认为中国的投资空间(特别是在美国试产该交易的中国公司),由于缺乏独立第三方监督,存在极大的风险。随着市场的成熟,在这个空间里,差浅谈芦荟治疗湿疹果的将会被淘汰。

另外,Citron明确表示已经持有奇虎的空头,同时持有新浪和搜狐的多头。也就是说,Citron将会在奇虎股价下降的时候平仓获利。

Citron同Muddy Water(浑水)是今年做空中国概念股的两大机构。Citron成立已经十年之久,前面九年,Citron主要专注被高估的股票的研究,近一年开始对在美上市中国公司的打假,并由此声名鹊起。今年5月份,Citron对斯凯发起质疑,称斯凯对其商业模式夸大其词。

Muddy Water对中国概念股的研究开始于2010年的东方纸业,其后接连对大连绿诺、中国高速频道等发起过猎杀。(修修)

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